Lekcia 9

Inflácia

Drahá moja, tu musíme bežať tak rýchlo ako dokážeme, len aby sme zostali na mieste. A ak sa chcete niekam dostať, musíte bežať dvakrát tak rýchlo.

Pokúsiť sa pochopiť menovú infláciu a to ako by neinflačný systém ako je Bitcoin mohol zmeniť spôsob, akým veci robíme, bolo mojím úvodom pri štúdiu ekonomiky. Vedel som, že inflácia bola miera, akou sa vytvárali nové peniaze, ale príliš veľa som o tom nevedel.

Zatiaľ čo niektorí ekonómovia si myslia, že inflácia je dobrá, iní argumentujú, že „tvrdé“ peniaze, ktoré sa nedajú ľahko nafúknuť, ktoré sme tu mali v časoch zlatého štandardu, sú nevyhnutné pre zdravú ekonomiku. Bitcoin, s fixným objemom 21 miliónov, sa s týmto zhoduje.

Účinky inflácie obyčajne nie sú ihneď jasné. V závislosti od miery inflácie (ako aj iných faktorov) môže byť čas medzi príčinou a účinkom niekoľko rokov. Nielen to, ale inflácia ovplyvňuje rôzne skupiny ľudí viac ako iné. Ako zdôrazňuje Henry Hazlitt v publikácii Economics in One Lesson: „Umenie ekonomiky spočíva v tom, že sa pozerá nielen na okamžité, ale aj dlhodobejšie účinky niektorých činov alebo politík; pozostáva zo sledovania následkov tejto politiky nielen pre jednu skupinu, ale pre všetky skupiny.“

Jeden z mojich osobných momentov osvietenia bolo to, keď som si uvedomil, že emisia nového obeživa – vytlačenie nových peňazí – je celkom odlišná ekonomická aktivita ako všetky ostatné ekonomické aktivity. Zatiaľ čo skutočný tovar a skutočné služby produkujú skutočnú hodnotu pre skutočných ľudí, tlačou peňazí sa účinne robí pravý opak: berie hodnotu každému, kto drží menu, ktorá podlieha inflácii.

“Samotná inflácia — teda vydávanie ďalších peňazí, čo má za následok vyššie mzdy a ceny – môže vyzerať ako tvorba vyššieho dopytu. Pokiaľ však ide o skutočnú produkciu a výmenu skutočných vecí, nie je tomu tak.” Henry Hazlitt

Deštruktívna sila inflácie sa stáva zjavná ihneď, keď sa nízka inflácia zmení na vysokú. Ak peniaze podstúpia hyperinfláciu, veci sa veľmi rýchlo zvrátia. Keď sa inflačná mena rozpadá, nedokáže si udržať hodnotu a ľudia sa budú ponáhľať nakupovať tovar, ktorý si hodnotu možno uchová.

Ďalším následkom hyperinflácie je to, že peniaze, ktoré si ľudia za svoj život ušetrili, v podstate stratia hodnotu. Stále budete mať v peňaženke papierové peniaze samozrejme. Ale budú presne len tým: bezcenným papierom.

Hyperinflácia vo Weimarskej republike (1921 - 1923)

Peniaze strácajú hodnotu aj s takzvanou „miernou“ infláciou. Deje sa dosť pomaly na to, že väčšina ľudí si nevšimne klesanie ich kúpnej sily. A keď sa rozbehnú tlačiarne na peniaze, mena ľahko podstupuje infláciu a to, čo bolo miernou infláciou, sa môže stlačením tlačidla zmeniť na prudkú infláciu. Ako zdôrazňuje Friedrich Hayek vo svojich esejách, mierna inflácia obyčajne vedie k úplnej inflácii.

”Mierna” stabilná inflácia nepomôže — môže viesť len k úplnej inflácii.” Friedrich Hayek

Inflácia je obzvlášť zradná, pretože zvýhodňuje tých, ktorí sú bližšie k tlačiarni. Nejakú dobu trvá, kým sa novo vyrobené peniaze dostanú do obehu a kým sa upravia ceny, takže ak ste schopní zmocniť sa väčšieho množstva peňazí skôr ako sa všetky ostatné peniaze zdevalvujú, ste o krok vpredu pred krivkou inflácie. Preto sa inflácia môže považovať za skrytú daň, pretože nakoniec z nej profituje vláda, zatiaľ čo všetci ostatní to zaplatia.

“Nemyslím si, že je prehnané povedať, že história je do značnej miery históriou inflácie a obyčajne inflácie vytvorenej vládou pre zisk vlády.” Friedrich Hayek

Všetky vládou kontrolované meny boli napokon nahradené alebo celkom skolabovali. Bez ohľadu na to, aká nízka bola miera inflácie, „stabilný“ rast je len ďalším spôsobom vyjadrenia exponenciálneho rastu. V prírode tak ako aj v ekonomike, všetky systémy, ktoré exponenciálne rastú, sa budú musieť napokon zrovnať alebo utrpia katastrofický kolaps.

„To sa v mojej krajine nemôže stať “ – to si zrejme myslíte aj Vy. Nemyslíte si to však, ak bývate vo Venezuele, ktorá momentálne prechádza hyperinfláciou. Pri miere inflácie viac ako 1 milión percent sú peniaze prakticky bezcenné.

Nemusí sa to stať v priebehu nasledujúcich pár rokov alebo na mene, ktorou sa platí vo Vašej krajine. Ale keď si pozrieme zoznam historických mien, vidíme, že sa to nevyhnutne stane v dostatočne dlhom časovom úseku. Pamätám si a používal som mnohé meny z tohto zoznamu: rakúsky šiling, nemeckú marku, taliansku liru, francúzsky frank, írsku libru, chorvátsky dinar, atď. Moja stará mama dokonca používala rakúsko-uhorskú korunu. V priebehu času sa budú aktuálne používané meny pomaly, ale iste pohybovať smerom k svojmu pohrebisku. Podstúpia hyperinfláciu alebo budú nahradené. Čoskoro to budú historické meny. Budú zrušené.

“História nám ukázala, že vlády nevyhnutne podľahnú pokušeniu inflácie prílevu peňazí.” Saifedean Ammous

Prečo je Bitcoin iný? Na rozdiel od mien vydávaných vládou majú meny, ktoré nie sú regulované vládami, ale zákonmi fyziky, tendenciu prežiť a uchovať si svoju hodnotu v čase. Najlepším príkladom je zlato, ktoré ako ukazuje vhodne pomenovaný koeficient Gold-to-Decent-Suit si drží svoju hodnotu v priebehu stoviek alebo dokonca niekoľko tisíc rokov. Nemusí byť dokonale „stabilné“ — čo je v prvom rade otázny koncept — ale jeho hodnota bude minimálne rádovo na rovnakej úrovni.

Ak si menový tovar alebo mena dobre drží svoju hodnotu v čase a priestore, považuje sa za tvrdý(ú). Ak si nedokáže držať svoju hodnotu, pretože sa ľahko poškodzuje alebo podlieha inflácii, považuje sa za mäkkú menu. Koncept tvrdosti je základom pochopenia Bitcoinu a zaslúži si dôkladnejšie preskúmanie. Vrátime sa k nemu v našej poslednej ekonomickej lekcii: skutočné peniaze.

Keďže hyperinfláciou trpí viac a viac krajín, viac a viac ľudí bude musieť čeliť realite tvrdých a mäkkých peňazí. Ak budeme mať šťastie, možno budú niektorí centrálni bankeri prinútení prehodnotiť svoju menovú politiku. Bez ohľadu na to, čo by sa mohlo stať, informácie, ktoré som získal vďaka Bitcoinu, budú pravdepodobne neoceniteľné, bez ohľadu na výsledok.

Bitcoin ma naučil o skrytej dani inflácie a katastrofe hyperinflácie.

Cez zrkadlo

Do zajačej nory